美联储6月议息会议宣布维持利率不变全球。点阵图释放鹰派信号是年内或再加息两次。这一表态瞬间搅动全球金融市场的，美元指数单日跳涨0.8%，新兴市场货币应声走弱。
投资者紧盯鲍威尔新闻发布会上的每一个措辞加息。尝试去从"充分紧缩""政策滞后"等模糊表述中拆解真实意图。欧洲央行紧随其后，在7月加息25个基点。将存款机制利率推至3.75%的历史高位。法兰克福街头的咖啡馆里潮起出手场博，分析师们一边讨论着拉加德是否会延续紧缩步伐呢？
一边计算着欧元区制造业PMI连续五个月低于荣枯线带来的衰退风险。德国ifo商业景气指数跌至2020年5月以来最低，汽车、化工等支柱产业裁员消息频出了，央行弈市场开始押注最早明年一季度降息。
亚洲市场反应更为复杂。日本央行逆势维持负利率，成为G10货币中唯一的"鸽派孤岛"，日元兑美元一度跌破145关口，财务省官员口头干预力度明显加强。
韩国密集、澳大利亚则跟随美联储节奏，韩国央行将基准利率上调至3.5%的，澳洲联储连续第三次加息25个基点至4.1%。东南亚股市波动加剧，雅加达综指和吉隆坡指数本周累计跌幅均超过2%。外资撤离新兴市场的背后迹象愈发明显。回到国内市场，7月LPR报价维持不变，金融监管层释放出结构性宽松信号的。央行二季度货币政策报告删除"管好货币总闸门"的表述，券商分析师随即调整预期是8月MLF续作可能迎来小幅缩量降息。债市反应迅速。10年期国债收益率单日下行3个基点的，国债期货全线收涨；A股银行板块则逆势走弱，招商银行、宁波银行跌幅近2%，市场担忧净息差压缩的。
华尔街到陆家嘴，从交易大厅还有手机屏幕，货币政策的一举一动都在重塑资产配置逻辑。高盛最新报告将全球衰退概率上调至25%的，摩根士丹利则建议增配黄金与日元避险了。这一轮全球加息潮还没有见顶。市场已开始为"末次加息"定价是历史经验表明，当，最后一只靴子落地，真正的波动才刚刚开始。
